蚂蚁如何把30亿变成3000亿?资产证券化如何导致美国次贷危机?(46)

作者: admin 分类: 科学 发布时间: 2021-08-13 00:21

        我们现在大概了解了什么是资产证券化。那么下面呢我们就想跟大家说一说,那因为这个资产证券化而造成的一个危机。2008年这个美国的。次贷危机。啊,美国的次贷危机。

        那么美国次贷危机的这个时候啊,其实主要的资产证券化就是这个mbs啊,就是用住房来抵押的这个支持证券。然后又加了一大堆的这个衍生品。那么后来为什么出问题了呢?就是在2000年左右的时候,那个互联网泡沫破裂了。所以美国人那就是希望能够刺激经济,就把利率降特别低降到1%,是吧?然后这个时候也希望大家能够带动房地产,通过房地产来拉动美国的经济。啊,于是出现了很多很多人去贷款的这种情况。那么在这段舞过程中呢,就出现了一大堆的风险啊,我们来说说这几个风险。第一个风险呢就是什么呢?就是放款机构的放款机构如银行吧啊他的道德风险。

        放款机构的道德风险。啊,放款机构,比如说银行是吧,银行呢他把一些钱贷给了购房者,如果他这个钱是他自己的,他就得想说,我万一要是拿不回来,这个钱怎么办呢?啊,所以他会对他这个贷款的这个申请人进行严格的核实。但是现在银行不需要那么做的,因为呢他完全可以把这个合同打包是吧,通过一些方式把它证券化,然后卖给其他人。所以他白绢两个点的利息,而且又不承担任何的风险。那既然如此,何乐而不为呢,对吧?所以我就不需要对你这购房者进行严格的核实了啊,这就叫什么?这就叫放款机构的道德风险。那么这种道德风险就造成了很多的次级贷款。

        次级贷款是什么意思呢?就是啊他的这个贷款人不是那么优质,我们就称之为刺激贷款。那么比较夸张的次级贷款啊,比如说有这个忍者带。什么叫忍者带呢?就是说啊这个购房人呢,他既没有工作,也没有收入,还没有资产,什么都没有啊,这种情况下还给他带,就叫做仁者带,还有什么呢?就是可调利率贷款。可调利率贷款的意思就是说你先贷款,你贷完了款之后呢,最开始的几个月几年吧,你还的都很少,只还利息,而且这个利息还很少。那么到了后面那一段时间你才开始还本金叫可调历史贷款。那么最开始这些没有工作,没有收入的人,他们拿去贷款怎么还呢?很简单,因为房价在上涨,所以呢他们买了一套房子之后是吧?没钱了就把第一套房子卖了,然后呢,套出更多的钱来,或者把地毯房子抵押套出更多钱来再买一套。买完了做房价上涨,他再抵押再套出更多的钱来,然后继续去买下一套。所以房子就越来越多,他还可以一直还着,对不对?但是如果有一天房价开始下跌了,那么这一套逻辑链条就断掉啊。

        这是第一个啊放款机构道德风险除了这个以外,还有第二个风险叫评级机构。它的道德风险啊,什么叫评级机构呢?刚才我们说的。我们需要给这些债券的进行评级。那有一些基金,比如养老基金,它的这个风险承受能力很差,所以他只买那个3A级的证券是吧?于是呢他们就会去找,比如找目的。可以说你能不能告诉我,我这个债券能不能直塞一起,目的一看呢,说你这个债券买就两个A吧。

        但是问题是,如果我跟你评两个亿的话,那人家转手就走了,对吧?人家去找标准普尔了。所以目的就必须把它往上调。那这样一来呢就存在一个这个评级机构的这么一个道德风险。后来对这个次贷危机进行反思的时候啊,很多人就指责说这个评级机构充当了帮凶啊,这是第二个风险。

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